Le dollar américain s’est échangé à la hausse contre la plupart des principales devises mercredi, suite à de fortes ventes au détail. Les consommateurs ont augmenté leurs dépenses en janvier, entraînant les ventes au détail à la hausse pour la première fois en quatre mois. Les ventes au détail ont augmenté de 5,3 %, soit plus de quatre fois la prévision de 1,2 %. Chaque catégorie a connu une augmentation, les Américains ayant dépensé leurs chèques de relance de 600 dollars dans les magasins. La demande d’appareils électroniques, de meubles et d’articles d’ameublement a été particulièrement forte, mais les dépenses en ligne ont également augmenté. Alors que la hausse du dollar américain suggère que les investisseurs étaient heureux de voir la reprise tant attendue de la demande des consommateurs, la chute de l’USD/JPY ainsi que la volatilité intrajournalière des actions suggèrent un moindre enthousiasme. Les actions ont été en territoire négatif pendant la majeure partie de la journée jusqu’à la publication du procès-verbal du FOMC. Ils n’ont augmenté qu’après que le compte-rendu ait révélé que les responsables de la Fed voyaient les perspectives pour 2021 considérablement plus favorables que leurs prévisions de décembre.

Il n’y a pas eu de réaction majeure aux ventes au détail car les investisseurs s’inquiètent de la durabilité de la reprise. Avec seulement une augmentation minimale des emploi non agricoles le mois dernier et une croissance plus faible des salaires, la crainte est que les dépenses pourraient se ralentir en février après le coup de fouet donné par le chèque de relance en janvier. Malgré tout, les dépenses vont se redresser dans les mois à venir, d’autant plus que le temps s’améliore et que davantage d’Américains sont vaccinés. La Chambre pourrait adopter le projet de loi de relance du président Joe Biden dès la semaine prochaine, puis le transmettre au Sénat. Avec environ 11,4 millions de travailleurs qui devraient perdre leurs allocations de chômage entre la mi-mars et avril, la volonté de conclure un accord d’ici la mi-mars est forte. En définitive, les inquiétudes concernant une reprise durable des ventes au détail ne devraient donc pas être une grande préoccupation, car la Fed s’attend à une forte demande au cours des deuxième, troisième et quatrième trimestres.

La paire de devises la plus faible hier était l’EUR/USD. Malgré une enquête ZEW plus solide que prévu, les investisseurs sont inquiets des rapports PMI attendus vendredi. De nombreux pays de la zone euro, y compris l’Allemagne, sont toujours en situation de stricte immobilisation. La semaine dernière, la chancelière Angela Merkel a déclaré que les restrictions resteraient en place au moins jusqu’au 7 mars. D’ici là, plus de trois mois se seront écoulés depuis leur introduction le 2 novembre. Les variantes du virus se répandant rapidement en Allemagne et le déploiement du vaccin étant terriblement lent, le sentiment est très faible. Si cela continue, la sous-performance de l’euro le sera aussi.

La paire GBP/USD s’est également dépréciée à la suite d’une légère amélioration des prix à la consommation et de nouveaux discours sur les taux d’intérêt négatifs. L’IPC a chuté de 0,2 % au mois de janvier, ce qui est inférieur aux prévisions. Avec un taux de 0,7 % en glissement annuel, l’inflation est loin de l’objectif de 2 % de la banque centrale, ce qui explique en partie pourquoi les taux d’intérêt négatifs sont toujours sur la table. Néanmoins, selon le vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre, Dave Ramsden, l’achat d’obligations ou l’assouplissement quantitatif est l’approche privilégiée par la banque centrale. Les taux d’intérêt négatifs sont un plan d’urgence dont ils ne voient pas la nécessité de sitôt. Méfiez-vous de nouvelles pertes en livre sterling, car une forte baisse des ventes au détail est prévue pour vendredi.

Les dollars australien et canadien sont restés inchangés, tandis que le dollar néo-zélandais a terminé la journée en deuxième position. Le dollar australien reste fort en prévision du rapport de ce soir sur le marché du travail. Selon les PMI du secteur manufacturier et des services, le marché de l’emploi a été très fort le mois dernier. Le dollar canadien a été soutenu par des prix à la consommation plus élevés et de nouveaux sommets dans le secteur pétrolier.